FRM考試難度有哪些

時間:2019-03-26 18:37 作者:FRM 來源:未知

  
  FRM考試難度有哪些,FRM學科概述
  
  在學習具體內容之前,我們首先了解一下什么是固定收益。通常投資者投資金融產品所能獲得收益包含兩部分:

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  一部分是投資期間獲得收益,這部分所得我們把它定義為“Income”。例如:投資者投資股票所獲得期間分紅、投資房地產獲得租金或投資債券獲得利息。另一部分投資收益是資本利得,例如投資者以當前10元價格買入一只股票,并在1年后以12元價格賣出,獲得兩元便是資本利得。
  
  所謂Fixed income,簡單來說就是投資期間收益是固定。CFA考試從專業角度來講,Fixed income產品特指投資期間收益是提前在合約中約定好一類產品;違反該承諾一方要承擔相應法律責任。在CFA考試中,固定收益通常就是指代債券。
  
  一級固定收益考試占比為11%,權重僅次于道德和財務。單從權重上來看,固定收益重要性也毋庸置疑。根據近兩年考生回憶,這部分考題數量實則達到12%,即每份試卷對應13-14道固定收益題目,上下午加總約28題。
  
  FRM學科框架
  
  一級固定收益主要介紹了固定收益產品基本定義、基本類型、風險特征以及估值方法。這些內容我們在二級還會繼續學習,只不過二級課程將圍繞風險和估值這兩塊內容進行深化。因此學好一級知識對于后續學習至關重要。
  
  FRM考試一級固定收益一共包括六個Reading:
  
  第一個Reading介紹了固定收益產品定義、要素、分類等內容。
  
  第二個Reading 則著重闡述了債券發行市場特征。
  
  第三個Reading講解了債券估值方法,對債券估值就是對債券價格和收益率計算。
  
  第四個Reading在第一個Reading基礎上又重點探討了ABS這種特殊債券類型。
  
  第五個Reading對債券這一投資品種最主要風險——利率風險進行了探討,其中關于久期計算非常重要,大家不可忽視。
  
  第六個Reading分析了債券信用風險。和2018年考綱相比,2019年考綱中固定收益這門學科沒有變化。
  
  FRM考試重難點:
  
  在學科框架基礎上,我們來看一下固定收益重難點。重難點集中在債券估值和利率風險這兩部分。但這兩部分考法相對固定,考察形式以計算題為主。因此針對這兩部分學習,我們關鍵在于理解,理解了之后,做題就迎刃而解。同時,這兩個reading特別重要,考試中60%題目都來自于這兩部分。對于這兩個reading大家一定要重點掌握,著重練習。
  
  前兩個reading關于債券基本要素和債券市場基本特征以及最后一個reading關于信用風險探討這三個reading都是定性內容,相對比較簡單,學習重點在于對概念理解和記憶。而第四個reading資產證券化自身邏輯性很強,與二級固收知識點緊密相關,因此同學們也需要好好把握。
  
  復習策略
  
  總體來說,固定收益邏輯性很強,把三個級別固定收益放在一起看,知識點之間關聯性非常強。如果一級固定收益基礎沒有打好,二三級學習就會變得相對困難。因此,我們在一級就把固定收益基礎給夯實了是非常必要。
  
  從考試角度來看,雖然這門學科理解起來相對較難,但考題卻比較固定,重點比較突出。同學們只要將知識點理解透徹,記憶便水到渠成。從做題角度來看,原版書課后題是拿下這門學科制勝法寶。
  
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